Without Option Explicit, if you spell a variable wrong in a procedure, Visual Basic will think you are trying to create a new vairable and will create one for you. Then, if you try to read that same variable later on (this time spelling it correctly) it will not have the desired value.

2. It is good coding practice.

I know a man who interviews programmers, and the first question he asks in the interview is, "What is Option Explicit?" If they don't know or answer incorrectly, they are not hired. Then, he asks them when they use it, and, usually, if the answer is not "always", they don't get the job. Option Explicit is extremely important when working with other people. Making a spelling error in your code, which you know because you wrote, may be easy to find. But, if someone else, who does not know your code so well, tries to find it, it could take hours.